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白糖走强 减产去库存成主基调

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本周以来,白糖期货连续反弹,A股糖业股也出现联动。分析人士指出,目前主产区糖厂报价连续上调,基本面改善预期升温,糖价将延续偏强走势。

股期联动明显

9月5日,郑商所白糖期货主力2001合约冲高回落,全天收涨0.24%,报5483元/吨,四连阳后,主力合约本周累计涨幅约2.14%。A股盘面上,中粮糖业在连续三个交易日走强后于5日收报平盘,与期货走势吻合度很高。该股本周以来累计上涨了4.52%。

“今年以来,白糖期货和股票的联动越来越明显,我们观察发现,一旦白糖期货盘中出现像样反弹,糖业股几乎很快就会反映出来。”有分析人士称。

是什么原因主导了近期糖价多头走势?瑞达期货在近期报告中指出,当前在社会库存继续降低,以及8月白糖产销数据利好的支撑下,糖价偏强震荡。

不过,该机构指出,从现货市场看,目前主产区现货价格稳中上涨,市场备货进入尾声,观望情绪浓厚,现货或持稳运行。7月进口糖量大发奔驰宝马游戏平台明显,加工糖集中到港,对榨季末糖价带来一定程度的压力。此外,外盘也呈现多空交织局面:一方面,各机构对大发奔驰宝马游戏平台食糖供需缺口预估值逐渐上抬;另一方面,印度糖偏高的库存水平对原糖期价仍存压制作用。

原糖期货方面,文华财经统计数据显示,目前原糖主力合约交投于11.1美分附近,该合约已经连续六周下跌。分析人士指出,虽然目前市场预期下一年度白糖供需缺口加大,但偏高的库存压力依然存在,此外在印度延续出口补贴政策及新供应上市压力下,原糖期货将维持弱势运行格局。

长期格局偏多

从国内来看,国信期货分析师侯雅婷认为,原糖下跌及供应过剩压力,令市场在消化前期一些政策利好后逐步回归基本面。从产销情况来看,短期在不放储的情况下,市场供应相对偏紧,库存压力较轻。但进口以及储备政策仍对于糖价上行起到抑制作用。操作上建议短线交易为主。

也有业内人士认为,国内供需偏紧带动国内期现货价格走出相对独立行情,内外价差继续扩大后持续高位震荡。在这种情况下,外盘原糖期价及其对应的进口成本因素影响相对有限,更多应关注国内供需变动,如果供需未能得到改善,不排除内外价差继续扩大的可能性。

长期来看,东莞证券分析师魏红梅表示,减产与去库存将成为本年糖市的主旋律。目前五大主产国产量占大发奔驰宝马游戏平台58%,出口量占大发奔驰宝马游戏平台76%,对大发奔驰宝马游戏平台糖供应有绝对影响力。受油价高涨、恶劣天气、库存堆积、国际糖价低迷等因素影响,减产与去库存将贯穿2019/2020年榨季。在主产国减产预期下,下半年有望迎来国际糖周期反转、糖价将重新出现上行的机会。

责编:朝阳(中华粮网)

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